日元末日？CPI数据成“障眼法”，真相让你脊背发凉！

<h2>美元兑日元：CPI数据前夕的拉锯战，日元还能撑多久？</h2>

<p>最近美元兑日元汇率像坐过山车，看得我这老股民都有些心惊肉跳。上周大幅下跌，这周又开始往上爬，这到底是闹哪样？表面上看，是市场在等美国的消费者物价指数(CPI)数据公布，想从中窥探美联储下一步的动向。可我总觉得，这背后没那么简单。</p>

<h3>CPI数据：虚晃一枪？</h3>

<p>确实，CPI数据对汇率影响巨大。如果数据超预期，通胀依然高企，那美联储可能会继续鹰派，加息预期升温，美元自然会上涨。反之，如果数据疲软，市场可能押注美联储提前降息，美元就会承压。但问题是，现在市场对这个CPI数据已经有点“免疫”了。毕竟，美联储官员天天出来放风，市场也早就price in了一部分预期。再加上，特朗普那反复无常的贸易关税政策，一会儿说要加，一会儿又否认，简直把市场耍得团团转。这种情况下，CPI数据就算有点波动，恐怕也只是虚晃一枪，难以改变大趋势。</p>

<p>更何况，现在的通胀问题，真不是光靠美联储加息就能解决的。俄乌冲突、供应链危机、地缘政治紧张，这些因素哪个是美联储能控制的？硬着头皮加息，只会让经济雪上加霜。参考一下英国的例子，为了对抗通胀疯狂加息，结果经济直接干废了。所以，我对美联储的“决心”是持怀疑态度的。</p>

<h3>日本“春斗”：雷声大，雨点小？</h3>

<p>再说日元。最近日本那边闹得沸沸扬扬的“春斗”，也就是劳资双方的薪资谈判。据说很多大企业都答应大幅加薪，平均工资涨幅有望创下30年来的新高。按理说，工资上涨，消费增加，通胀抬头，日本央行应该考虑加息才对，日元也应该水涨船高。但现实是，日元还在跌，这又是为什么呢？</p>

<p>我觉得，关键还是在于日本经济的结构性问题。日本经济长期低迷，人口老龄化严重，创新能力不足，这些问题不是靠一次“春斗”就能解决的。而且，就算工资真的涨了，老百姓也未必敢花。毕竟，日本人的储蓄习惯是出了名的，再加上对未来经济前景的担忧，很多人还是会把钱捂在手里。</p>

<p>再说了，日本央行行长植田和男也不是省油的灯。他虽然嘴上说，工资上涨可能会促使央行进一步加息，但实际上，他心里的小算盘打得可精着呢。日本政府债务缠身，加息会大幅增加财政负担；而且，日本经济对外部需求依赖严重，加息会削弱出口竞争力。所以，不到万不得已，植田和男是不会轻易加息的。这就好比《是，大臣》里的汉弗莱，永远有无数种理由来维持现状。</p>

<h3>技术分析：下跌通道依旧</h3>

<p>从技术分析的角度来看，美元兑日元目前仍然处于下跌通道中。虽然价格从146.50-147.00的支撑位反弹，但这更像是一次技术性回调。如果价格能够突破148.80的阻力位，或许还有机会挑战150-151.55的区间。但我觉得，这种可能性不大。毕竟，市场情绪仍然偏向谨慎，空头占据优势。</p>

<p>总而言之，美元兑日元的走势，短期内可能会受到CPI数据的影响，但长期来看，还是要看美国和日本经济的基本面。在我看来，美国经济面临衰退风险，而日本经济又缺乏增长动力，日元想要翻身，恐怕没那么容易。
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