港股六连阳：资金博弈信心，普涨藏隐忧，科技股现分化

港股六连阳背后的虚火：一场资金与信心的博弈

今日港股三大指数看似一片红火，恒生指数硬是挤出了0.37%的涨幅，实现了六连阳。国企指数和恒生科技指数也分别上涨0.7%和0.56%。但明眼人都看得出来，这波涨势多少有点外强中干。早盘冲高，午后就疲软，与其说是市场信心爆棚，不如说是资金在小心翼翼地试探，一场关于信心的博弈正在上演。

普涨之下暗流涌动：是价值回归还是昙花一现？

别被“普涨”两个字迷惑了。指数上涨掩盖不了板块之间的巨大分化。军工、新能源车、医药外包…这些板块的确表现亮眼，但钢铁、黄金、半导体却跌得鼻青脸肿。这种结构性的行情，更像是资金在不同板块之间快速轮动，寻找短期机会。所谓的“价值回归”，恐怕只是部分资金的自欺欺人，一旦风向有变，随时可能被打回原形。与其说是价值发现，不如说是资金在抱团取暖，击鼓传花的游戏，谁是最后的接盘侠，还真不好说。

科技股：巨头们的集体舞与百度的掉队

大型科技股的表现，更是让人一言难尽。美团、腾讯涨了近2%，小米涨了1.4%，阿里、京东、快手勉强飘红，这几家公司占据了港股科技板块的半壁江山，他们的表现直接决定了恒生科技指数的走向。但仔细观察，你会发现，这些巨头们的上涨，更多的是一种惯性，一种为了维护颜面的“集体舞”。真正值得警惕的是百度，竟然跌了近3%！在AI时代，百度掉队已经是不争的事实，而港股市场似乎也开始意识到了这一点。所谓的科技股，也只是新瓶装旧酒，真正的科技创新，又有多少呢？

地缘政治的火药桶：军工股的非常态狂欢

印巴冲突升级，军工股再次成为了避风港。中航科工、中船防务均涨超6%，中航科工甚至录得6连升。但这种上涨，是建立在战争阴影之上的，是不稳定、不可持续的。军工股的上涨，反映的是市场的恐慌情绪，是对地缘政治风险的担忧。当和平的阳光洒下来的时候，这些军工股还能维持如此高的估值吗？恐怕到时候，只能是一地鸡毛。

加密货币的“乌托邦”：泡沫与风险并存的盛宴

比特币一度升破99000美元，加密货币概念股也跟着鸡犬升天。新火科技控股大涨近20%，博雅互动也涨超10%。但加密货币的疯狂，更像是一场击鼓传花的游戏。没有实际价值支撑，完全靠市场情绪推动。一旦泡沫破裂，无数投资者将血本无归。监管的缺失，更是让这个市场充满了欺诈和操纵。所谓的“去中心化”，不过是庄家割韭菜的工具。在加密货币的“乌托邦”里，只有少数人能实现财富自由，而绝大多数人，都将成为炮灰。

金价跳水：避险资产的失宠与华尔街的镰刀

国际金价冲高回落，黄金股午后持续走低。赤峰黄金跌近5%，山东黄金、招金矿业跌超2%。黄金作为传统的避险资产，在市场动荡的时候，往往会受到追捧。但这一次，黄金却失宠了。一方面，美元走强，削弱了黄金的吸引力；另一方面，华尔街的资本大鳄们，正在利用金价的波动，收割散户的韭菜。所谓的“避险”，不过是华尔街的镰刀，收割散户的工具而已。投资黄金，需要时刻警惕华尔街的动向，否则，很容易成为他们的猎物。

半导体凛冬已至？政策松绑难抵市场寒意

特朗普政府拟取消拜登时代的AI芯片限制，这本该是半导体行业的利好消息。但港股半导体板块却全天表现低迷，龙头中芯国际跌超2%。这说明，政策的松绑，并不能立刻改变市场的颓势。全球经济下行，需求疲软，才是半导体行业面临的最大挑战。即使美国放松了对华芯片的限制，也无法立刻改变中国半导体产业的困境。技术上的差距，人才的匮乏，以及外部环境的制约，都让中国半导体产业的崛起之路充满了挑战。

南向资金的撤退：谁在裸泳？

今日，南向资金净卖出23.85亿港元，其中港股通(沪)净卖出10.97亿港元，港股通(深)净卖出12.88亿港元。这说明，内地投资者正在加速撤离港股市场。他们或许是对港股的未来感到担忧，或许是找到了更具吸引力的投资标的。但无论如何，南向资金的撤退，都给港股市场带来了巨大的压力。当潮水退去，才知道谁在裸泳。那些依靠南向资金炒作的股票，恐怕会迎来一轮暴跌。

浙商国际的“谨慎乐观”：骑墙派的生存之道？

浙商国际认为，港股市场基本面和资金面短期皆有隐忧，政策面仍在加码，而情绪面则偏观望但鉴于当下港股市场周月线级别趋势已进入右侧区间，对于后续走势不建议过度悲观，但对于中短期市场走势继续保持谨慎乐观的态度。这种模棱两可的表态，正是典型的“骑墙派”的生存之道。他们既不想得罪市场，又不想承担风险。所谓的“谨慎乐观”，不过是一种自我保护的手段。投资者应该保持独立思考，不要被这些所谓的“专家”所迷惑。在投资的道路上，最终能依靠的，只有自己。