华尔街大佬彼得·希夫：美联储压力测试忽略滞胀风险，主要银行恐难逃金融灾难

华尔街知名投资人彼得·希夫(Peter Schiff)近日对美联储的压力测试结果提出尖锐批评，他认为美联储的测试忽略了真正的“噩梦情景”——滞胀，并断言在即将到来的金融危机中，没有一家主要银行能够幸存。

美联储于2月5日发布了2025年压力测试方案，模拟了深度衰退、资产价格暴跌和市场剧烈波动等不利经济情景。然而，希夫指出，该测试假设在经济衰退中利率和通货膨胀会急剧下降，而忽略了利率和通货膨胀同时上升的滞胀可能性。“美联储应对滞胀的计划是希望它不会发生，”希夫评论道，“他们知道没有一家主要银行可以在这种情况下生存。”

美联储的“严重不利情景”预测美国失业率将从4.1%上升至10%，实际GDP下降7.8%，房价暴跌33%，商业房地产价值下跌30%。虽然测试纳入了全球市场冲击和交易对手违约等因素，但希夫认为这远远不够，无法反映滞胀环境下的系统性风险。

希夫的观点引发了市场对美联储应对滞胀能力的担忧。滞胀环境下，通货膨胀高企，利率上升，经济增长却持续低迷，对金融体系的冲击将是巨大的。现有压力测试可能无法准确评估银行在这种复杂环境下的风险承受能力，其结果也可能低估了系统性风险。

长期以来，希夫一直以看空美国经济著称，他多次强调黄金作为对抗通货膨胀的避险资产的重要性。他认为即将到来的通货膨胀和经济动荡将推动黄金价格大幅上涨。这一观点与花旗集团的预测相呼应，花旗集团认为，若国际贸易紧张局势持续升级，未来6-12个月内金价有望冲击3000美元/盎司的历史高位。

希夫的批评值得关注。它提醒我们，现有的金融监管框架和压力测试方法可能需要进一步完善，以更好地应对复杂和不可预测的经济环境，特别是滞胀的风险。同时，投资者也需要密切关注宏观经济形势的变化，做好风险管理，并考虑多元化投资策略，以应对潜在的金融市场波动。 区块链技术作为一种去中心化、透明和安全的技术，或许可以在未来的金融体系中扮演更重要的角色，以提升金融系统的韧性和稳定性。 然而，区块链本身也面临着监管和技术挑战，其在应对宏观经济风险中的作用还有待进一步观察和研究。