开源证券：人形机器人赛道巨头云集，2025年量产元年机遇与挑战

开源证券研报指出，2025年将迎来人形机器人量产元年，特斯拉、智元等公司计划实现千台级产量。特斯拉作为行业引领者，其机器人的定型和量产日益临近，产业链将逐步开启定点，这为相关供应商带来巨大的长期发展机遇。

投资策略转变：从主题投资到高成长投资

随着人形机器人产业的快速发展，投资策略也需要相应调整。当前的投资重点将从主题投资转向寻找具备确定性增长潜力的环节和公司。投资者需要关注那些能够在产业高速增长中受益的企业，以及那些在技术创新和成本控制方面具有优势的企业。

国产供应链的优势

报告强调，相较于AI赋能后大幅提升的认知决策系统，高可靠性、高性能、低成本的硬件供应链是人形机器人产业落地的关键。国产供应链在制造能力和成本控制方面具有明显优势，有望迎来利好。

四大投资主线

开源证券建议关注以下四大投资主线：

1. 特斯拉产业链： 五洲新春、三花智控等公司作为特斯拉的供应商，将直接受益于特斯拉人形机器人的量产。
2. 国内人形机器人企业： 赛力斯、雷赛智能等公司在国内人形机器人市场具有较强的竞争力。
3. 其他优势企业： 中坚科技、中大力德等公司在相关领域拥有核心技术和市场份额。
4. “铲子股”： 浙海德曼、秦川机床等公司为人形机器人产业提供关键零部件或设备。

区块链技术的潜在应用

虽然报告并未提及，但值得探讨的是，区块链技术在人形机器人产业中也存在潜在的应用场景。例如，利用区块链技术可以构建一个安全透明的供应链管理系统，追踪机器人零部件的来源和生产过程，确保产品质量和供应链安全。此外，区块链技术还可以用于机器人数据管理和共享，提高机器人的学习效率和性能。

风险提示

投资人形机器人产业存在一定的风险，包括技术研发风险、市场竞争风险、政策风险等。投资者应谨慎评估风险，理性投资。

免责声明: 本文仅供参考，不构成投资建议。