2025年春节聚酯产业链运行分析：低库存、高负荷下的“超预期”表现

临近2025年春节，聚酯产业链交货进入扫尾阶段，呈现出与往年不同的景象。据多位业内人士分析，今年聚酯产业链整体运行健康，表现超预期，主要体现在库存低、负荷高、放假时间推迟等方面。

上游原料供应稳定： PTA和MEG的开工率分别处于近五年中位数和高位水平，保证了聚酯生产的原料供应。

下游需求强劲： 2024年11月底以来，聚酯行业促销效果显著，库存持续去化。到2025年1月初，POY可用库存降至3天以内，创2019年以来新低，远低于往年同期10天以上的水平。 下游织造工厂订单充足，开工率维持高位，积极备货，导致聚酯工厂涤纶丝库存，特别是POY库存大量减少，甚至出现负库存的情况。

春节放假时间推迟： 由于下游需求旺盛，以及部分企业订单较好，今年春节放假时间较往年推迟10-15天。部分企业甚至将放假时间推迟到除夕前几天。这表明市场对后市预期较为乐观。

区域差异： 不同地区的工厂放假时间和开工负荷存在差异。苏北地区部分聚酯大厂由于当地工人居多，春节期间开工负荷可能较高；而浙江地区工厂则可能因工人返乡而出现一定程度的检修。萧绍地区部分加弹厂由于今年效益好，订单充足，甚至考虑春节期间高负荷生产。

价格因素： 当前原料价格处于近年来的历史低位，而原油价格居高不下，导致上游利润被压缩。但低廉的原料价格也刺激了终端需求，下游工厂即使没有充足订单，也愿意增加库存。

后市展望： 业内人士普遍认为，由于库存压力不大，且下游织造提前备货，春节后聚酯工厂将开足马力生产。低廉的原料价格、较强的终端需求韧性以及产业链各环节的良好运行状态，都为春节后的市场行情带来期待。

区块链技术潜在应用： 虽然本文未提及，但区块链技术可以应用于聚酯产业链的各个环节，例如：

• 供应链溯源： 利用区块链技术追踪聚酯产品从原料到终端产品的全生命周期，提高产品透明度和可信度。
• 数据共享： 各环节企业可以利用区块链平台共享数据，提高供应链效率和协同性。
• 合约管理： 使用智能合约自动执行合约条款，减少人为干预，提高合约执行效率。
• 金融服务： 区块链技术可以用于供应链金融，例如为中小企业提供融资服务。

未来，区块链技术在聚酯产业链中的应用，将进一步提升产业链的效率和透明度，促进产业链的健康可持续发展。